朱彤云天的博客

国务院急下十味猛药 开发商最危难时刻或到来 ZUd*[\F~!  
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政策匆忙出台，炮弹所剩无几，衰退忧虑大增。张五常说保零都难，这老头不会猜对了吧! )e?6 Ncy  
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　　这次是来真的了，信不信由你。 ~&7 *<`7{  
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　　房地产的一个新时代提前到来了，信不信还是由你。 eCy]ugsi%  
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　　当九月PMI反弹回50以上，我曾相信是奥运停工带来的八月跌到50以下，并且写了日记安慰自己，事情没有那么可怕。而十月数据告诉我：这个观点已经错了，当初对八月数据的忧虑是存在的，而且，这一次暴跌6.6到44.6的低位。 n1@ Or=5  
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　　PMI构成之中，跌势最猛的是购进价格指数，比上月下跌12.4；生产指数也猛跌10.3；新订单和采购两跌幅接近10和9；从业人数跌至47%，综合判断如下： zmp Q=%/H  
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　　1、大宗商品价格和资产价格下跌，导致相关行业过去几年中连续扩大的产能出现过剩，已经蔓延到几乎全部经济领域； J6*B=PX=(  
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　　2、生产指数和订单连续下跌标志着生产停滞和需求总体已经严重不足，并且会进一步扩大到非制造业； 4,g3 c  
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　　3、从业人数下降问题严重，由于大量民营经济体无法纳入数据统计，实际失业状况潜在压力更加严重。 *cn#
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　　全面过剩时代终于降临，反映在地产领域是过剩的供给超越了真实需求，过去一年多我们为炒家和避险式购房者提供了过多的产品，配置了过大的产能。而制造业采购经理指数反映更大的经济范围全面衰退的迹象已经出现，国务院十条扩大内需的措施是在这样一个背景下匆忙出手的。 ^2PQ75V@.  
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　　本月3日采购数据公布，5日会议召开，9日媒体公布。紧急的会议和谨慎的会后思考，有点意思，有点意思吧？ sE8.,\  
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　　单纯从地产行业来看，依次解读十条的影响如下： 2r~ Nh](  
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　　1、保障性住房将以行政指标形式下达到各省市，商品房开发停滞问题被搁置，由保障性住房开工量弥补。对于普通住宅开发商，如同我今天所判断的：杀价出逃或寻求政府招安。普通住宅特别是中低端住宅开发商的最危难时刻已经到来，生还是死，这是个问题，你必须即刻进行选择。 %;zWS/JhL  
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　　2、水和电，特别是电力过剩将由农村需求增长予以弥补，对于远郊项目的开发商来说，这是一个小小利好，你不愿投入基础配套，现在你可以共享农村增长的配套。 hpXu3o7e  
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　　3、公路、铁路、机场的加大投入，能够解决大型建造业国企的困境，失去开发商订单的建造业国企完全可以通过国家项目订单对自己缺失的市场份额进行弥补，中小建筑业面临较大困境，由于商品房后续开工量减少，我们可以对中小建筑企业获得更好的议价能力；同时，国家项目的大量启动会稍稍挽回钢铁等制造业的颓势，带来价格趋稳，但是不是今天，而是明年。 J7QlGm
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　　4、医疗卫生和特教以及文化站，意味着我们的社区小配套增加，不过问题不大，会所设计时增加两三间功能性房间就可以了。 ?o.G@-  
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　　5、污染治理强化，我们一直虚设的中水设施看来要真搞了，这对多数地区开发商来说是一个很大的成本增项。 e#'`
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　　6、支持高技术的产业化和技术进步，对工业地产开发商或者科贸街区概念的商业地产来说，设立经营实体获得信贷的途径会增长，如果地块的区位支持，那就赶紧拉住院校和科研院所，吸引科技公司入住吧，有机会的。 y~luuV;uj  
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　　7、灾区重建，老话题，不用多说。 8% |x)  
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　　8、提高粮食收购价和增加困难补助，前者已经有相关政策出台，各类粮食作物明年将提升10-15%的价格，这是纯利的增长，结合新土改，这对农业规模化企业化运作更是一个强大利好：在宅基地指标的集约土地上建准商品房，在耕地集约化的大规模土地上搞农业公司，这条路更加清晰了。 y1'/@A1  
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　　9、增值税转型，这是一个千呼万唤的政策，终于出台，比我想象的要早，向消费型转化对制造业来说就是鼓励增加设备等投入，但是在过剩的经济环境下，刺激效果不敢过分乐观，好在毕竟还是减轻了税负，是件好事。最后看点还是在土地增值税清算的条例怎么修改吧，这个阻碍土地流动性的恶税，会不会就此消亡？我看够呛。 0PfFli`2;  
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　　10、取消信贷指标，这是银行商业化之后的必然结果，但是商业银行境外投资饱吃苦头，对地产领域又大加怀疑，小规模贷款则摆明了亏损，因此，信贷指标控制放开，必然导致各大银行蜂拥而上争抢国家项目的信贷投资，多元化集团可以透过总体授信来转移到地产，单一行业的地产企业仍难获太大支持。